比拟于闻泰科技，别的两家ODM代工巨头的上市之途颇为晚且障碍：华勤时间2021年试图申报上岸科创板，后于2023年头申报主板，年内8月正式上市；龙旗科技于2023年直接申报主板，其与幼米的亲近相干受到合切，直至近期获准上市。

　　固然目前这三家智好手机ODM代工巨头攻陷墟市举座75%旁边份额，但三者的起色道途仍旧区别。闻泰科技通过收购体例进入半导体范畴，正在2022财年为其奉献挨近30%营收和远超智能终端营业的毛利率（智能终端为8.6%、半导体则为45.53%）；华勤时间很早最先结构手机以表营业，目前汽车电子、办事器等热点范畴都正在为公司奉献营收。

　　但龙旗科技的手机营业占比仍旧较大，由此也令其正在手机ODM厂商横向比拟时占比继续扩张。第三方机构Counterpoint统计，龙旗科技2022年智好手机出货量达1.38亿台，占环球智好手机ODM/IDH出货量的28%，与华勤时间并列环球第一位。

　　招股书显示，ODM代工场寻常为手机品牌厂商代工量大但偏中低价位段的产物线，这也意味着纯粹扩张手机营业难以让其盈余显示亮眼。“手机ODM正在家当链中的脚色是偏过苦日子，实质上是以量取胜。正在手机家当链的纵向拓展方面，ODM代工场仍旧做得很好；接下来要横向扩展营业，摊薄营业简单的潜正在危急。”一名行业考察人士云云对记者说明。

　　手机代工家当链紧要分为三种形式：EMS形式紧倘若由手机品牌商自行研发和策画告竣后，纯粹委托EMS厂商代为出产；ODM形式则是手机品牌厂商将产物的研发和策画也交给ODM厂商举办，同时后者也举办代工和整机交付；IDH形式则是由手机品牌厂委托IDH厂商刻意研发和策画，但交给EMS厂商出产。

　　由于与手机品牌厂商之间是密吻团结联系，代工范畴的家当形式与手机肖似，马太效应明白。

　　Counterpoint统计显示，2023年上半年，环球ODM/IDH厂商前三名折柳为华勤时间（30.5%）、龙旗科技（24.9%）、闻泰科技（20.2%），三者合计墟市占比约75.6%注册。

　　代工墟市的举座比重也正在逐年抬升。前述机构指出，2021年ODM/IDH厂商智好手机出货约为5.11亿台，占环球智好手机墟市出货份额的36.7%；估计2025年环球智好手机ODM/IDH墟市出货量希望超6亿台，占举座智好手机墟市超40%。

　　由此也形成仅从简单手机行业看，ODM厂商的前五大客户集结度较高。龙旗科技2022年度前五大奉献公司营收比重87.57%，2023年上半年约73.21%。

　　但是龙旗科技的高度依赖大客户，还源于其与个中一家客户幼米有亲近股权相干。招股书显示，正在公司前十大机构股东中，附属于幼米系的“天津金米”、“姑苏顺为”排列其第三和第四大股东，正在公司此次公然招股刊行前，合计持股17.31%，这两家公司的实质把握人均为雷军。

　　由此，龙旗科技的董事会中也有一位来自幼米，幼米科技协同创始人、高级副总裁刘德正在2015年3-8月任龙旗有限公司董事，2019年11月至今任上海龙旗科技股份有限公司董事。

　　与幼米的亲近相干备受合切，招股书先容，龙旗科技系幼米智能产物ODM的主要团结伙伴，当然公司也正在向三星电子、OPPO、中国联通、光彩、vivo、中邮通讯等其他厂商扩展团结。

　　2023年1-6月，公司智好手机收入同比有所下滑，但向光彩、OPPO、vivo等客户的出卖收入明显伸长，客户布局越发多元。

　　正因来自于手机个别营业比重较大，其受行业情况影响明白三亿体育。正在2023年上半年手机举座家当链仍处正在整理库存阶段，营业显示不佳。这也传导到了手机营业占比拟高的龙旗科技营业中。

　　招股书说明，2023年1-9月，该公司估计买卖收入同比降落25.73%，紧要系智好手机墟市举座苏醒不足预期及前期基数较高所致三亿体育，但估计1-9月降落幅度较年内1-6月同比更动幅度有所收；估计2023年1-9月归母净利润、扣非归母净利润均可实行同比伸长（折柳为24.42%、14.79%），紧要受益于原质料价值下降、美元对群多币汇率升值及公司出产筹办效力继续提拔影响三亿体育。

　　与其他手机供应链厂商相同，ODM厂商也正在将营业表延到其他合系家当范畴注册，诸如平板电脑、TWS耳机、汽车电子等。近些年将营业扩展到办事器范畴也成为趋向，但区别厂商进度有所差别。

　　龙旗科技招股书显示，公司的起色计谋是“1+Y”计谋，“1”代表智好手机，“Y”代表以平板电脑、智能腕表、VR/AR开发、TWS耳机、汽车电子等具潜力产物。他日，公司将以智好手机及平板电脑为中心，向AIoT范畴延长扩展。

　　但比拟行业头部的华勤时间和闻泰科技，前者将营业扩展到办事器，后者通过收购将触角伸到半导体墟市，龙旗时间营业仍旧相对聚焦，营业线扩展的时刻线偏晚。

　　从营收组成看，龙旗科技正在2020年-2022年间智好手机个别营收占举座收入比宏约莫正在72.72%-83.82%，来自平板电脑的营收另有从两位数占比降落到个位数占比的趋向，AIoT产物近几年来还未实行10%以上营收比重。

　　正在2017-2019年间，龙旗科技也正在进入智能腕表、TWS耳机、 VR/AR开发等AIoT产物。面向其他营业的扩充正在相联显效，只是受客户影响有所阻碍。招股书显示，公司2014年切入平板ODM赛道。2021年公司平板电脑收入较2020年伸长11.69%，紧要因正在原有客户相对安静的底子上，公司与OPPO、光彩发展平板电脑产物团结并出货，奉献了紧要的增量收入。2022年及2023年1-6月，平板电脑产物收入降落，紧要系与联思团结的Lenovo Tab M8 HD产物、P11系列产物收入较2021年淘汰所致。

　　反观头部ODM厂商华勤时间的招股书，公司自2017年进入AIoT墟市，策画了智能POS机、汽车电子、智能音箱等产物，亚马逊Echo auto (车载智能语音帮手)三亿体育三亿体育IPO前列丨龙旗科技主板注册奏效：幼米为大股东 仍需离开单项生意依赖、Nauto N3高级辅帮驾驶体系都属该种其它代表产物；同年公司还最先计谋结构办事器ODM墟市，2020年办事器ODM营业仍旧实行领域收入，2022年导入顶尖中国互联网客户。

　　2020年-2022年，华勤时间来自智好手机个其它营收占总体收入比重仍旧从52.68%降落到41.97%，条记本电脑安详板电脑个别营业营收占比折柳正在20%以上，办事器营业正在2022财年营收占比已达2.98%。

　　也正因其营业相对聚焦，而手机ODM代工营业自己属于毛利率偏低的营业，由此影响到龙旗科技的毛利显示。

　　招股书显示，2020年-2022年以及2023年上半年，公司归纳毛利率折柳为8.24%、7.55%、8.50%和12.32%，毛利率更动趋向与同业业可比公司根基相同，与同业业可比公司比拟略低，紧要因为申诉期内公司领域效应上风气未统统表现，另有提拔空间。

　　除了既有ODM竞赛敌手，来自其他范畴的敌手也值得机警。招股书坦言，龙旗科技既要与华勤时间、闻泰科技等ODM厂商竞赛，也要正在AIoT范畴面对歌尔股份、立讯缜密等零部件创筑商和EMS厂商的竞赛，个别EMS厂商与要害零部件创筑商也正在近些年渐渐涉足ODM范畴，假使公司不行正在激烈的墟市竞赛中连结壮健的软硬件研发策画才略、供应链统造才略、质料管控秤谌、出产交付才略及保卫中心时间团队安静，大概对公司经买卖绩形成倒霉影响。

　　举例来说，Counterpoint数据显示，2021年度环球智能腕表墟市以出货量打算，头部ODM/EMS厂商均为中国公司，个中立讯缜密排名第一、仁宝排名第二、歌尔股份位列第三，华勤时间和龙旗科技排列第四和第五位。TWS耳机ODM/EMS厂商中，立讯缜密出货量排名第一，歌尔股份排名第二。

　　“目前我看，EMS厂商要进入ODM墟市不是弗成能，然而负担着区其它营业，反倒ODM负担更多EMS出产举止有大概，由于产线、合系配套跟EMS相同都要做相应盘算。所以我也看到少许OMD正在承载个别品牌厂商的EMS订单。”前述行业考察人士向记者夸大，他日起色更主要仍旧把其他范畴的“饼”做大，摊薄手机简单营业的危急。个别ODM头部厂商近些年就正在主动放弃少许低代价订单，宗旨便是心愿重视提拔利润而非简单偏重体量。

　　专访澜起科技杨崇和：科创企业需求历久积聚，非论情况冷暖都要潜心时间、崇敬墟市

　　广东最新知照：暂停料理城乡住户根基养老保障和城乡住户根基医疗保障参保缴费营业